永燦分析：2012制砂機械行業(yè)拐點將至！聯(lián)系電話13643801567
2011年進入11 月份之后，經(jīng)濟下滑重新加速，但尚未超出軟著陸的定義。以鋼材為代表的原材料產(chǎn)品價格下跌空間已經(jīng)不大，在需求不出現(xiàn)萎縮的環(huán)境下，機械行業(yè)利潤率在未來的兩三個月內(nèi)將逐步見底。展望未來幾個月，預計將是政府放松政策不斷響應經(jīng)濟數(shù)據(jù)下滑的過程，同時也是一個政策放松累積逐漸使機械行業(yè)基本面產(chǎn)生拐點的過程，這個拐點主要體現(xiàn)為需求的改善。未來幾個月內(nèi)，如果通脹壓力不出現(xiàn)反彈，同時拐點確認時，我們將調升機械行業(yè)評級至看好。 
  展望未來一段時間，目前的政策微調還不足以扭轉經(jīng)濟下滑的趨勢，因此對于需求和業(yè)績下滑的擔憂可能導致以機械為代表的中游行業(yè)景氣度繼續(xù)探底，而股價也有繼續(xù)下探的空間，行業(yè)有跑輸整體市場的風險，但我們?nèi)跃S持行業(yè)的“中性”評級，其原因有二：第一，政策的持續(xù)放松將減緩市場對行業(yè)需求顯著萎縮的擔憂，同時政策的積累將使行業(yè)出現(xiàn)景氣拐點，樂觀預期下拐點將在一個季度左右時間出現(xiàn)；第二，對于機械行業(yè) 的悲觀預期已經(jīng)在估值上反映的比較充分。 
  在子行業(yè)方面我們也不做調整，展望整個2012 年，我們提示投資者注意能源機械中的煤機、煤化工設備、石油天然氣設備3 個細分子行業(yè)，輕工機械中的印刷機械子行業(yè)，以及制冷空壓設備。這些子行業(yè)長期成長前景確定，具備投資價值。在公司方面，給予鄭煤機和長榮股份“推薦”評級，同時提示“持有”評級中的富瑞特裝、開山股份、博深工具等公司明年增長確定性強，如果短期內(nèi)出現(xiàn)較大幅度下跌將會出現(xiàn)明顯的投資機會。
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